Экономике России угрожает системный кризис: устойчивость рубля под угрозой
Рубль стремительно падает. Бивалютная корзина подорожала на 45 копеек. Центробанк третий раз на неделе опускает рубль, но скоро регулятор и вовсе может отказаться от поддержки рубля. У него для этого не будет денег, предупреждают эксперты
Средневзвешенный курс американской валюты расчетами «завтра» на единой торговой сессии ММВБ в среду вырос на 34 копейки и составил 31,56 рубля. Средневзвешенный курс евро расчетами «сегодня» на ЕТС ММВБ поднялся на 57 копеек, до 41,94 рубля. С конца ноября прошлого года, когда Центробанк начал осуществлять политику «плавной» девальвации рубля, национальная валюта ослабла на 19%. Это способствовало бегству средств населения и компаний в валюту. В результате чистый отток капитала по итогам 2008 года составил 129,9 млрд, тогда представители ЦБ давали прогноз чистого оттока на уровне $100 млрд. Почти целиком он пришелся на четвертый квартал. В октябре – декабре чистый оттока капитала составил $130,5 млрд. При этом валюту покупали россияне, а не иностранные инвесторы, как это было в августе – октябре. «Сокращение обязательств перед нерезидентами объясняет лишь скромную часть оттока – $36,7 млрд», – отмечает главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. По его словам, только в октябре – декабре частный сектор приобрел иностранных активов столько, что в состоянии перекрыть почти все свои обязательства в рамках платежей по внешнему долгу до конца 2009 года (около $120 млрд за текущий год). При этом в новом году Центробанк сделал девальвацию рубля более резкой. Если в конце ноября – начале декабря регулятор ослаблял рубль на 1% пару раз в неделю, то уже ближе к Новому году рубль опускался на 1,5% в день и происходило это чаще. «В этом году из четырех рабочих дней Центробанк ослаблял рубль три дня», – подсчитывает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. «После очередного расширения верхняя граница стоимости бивалютной корзины выросла уже до 36,30 рубля, хотя в конце прошлого года в качестве ориентира называлась цифра в 35 рублей», – констатирует начальник отдела операций на денежном рынке и рынке Forex Номос-банка Антон Вороватов. Темпы девальвации рубля во многом зависят от ситуации на сырьевых рынках. «Чем дольше цены на нефть будут находиться ниже уровня в $50, тем быстрее будет проходить ослабление», – добавляет Купцикевич. Но, если цена на нефть будет оставаться на таких низких уровнях, регулятор и вовсе может отпустить рубль в свободное плавание. Ранее источники в правительстве давали понять, что Центробанк откажется от поддержки рубля, как только сальдо торгового баланса станет отрицательным. Эксперты ожидают, что уже по итогам минувшего декабря сальдо торгового баланса может опуститься до нуля. К тому же у Центробанка просто нет средств для поддержки рубля, считают эксперты Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии (МФПА). Для поддержания курса рубля Центробанк использует международные резервы, которые на сегодняшний день превышают $440 млрд. Однако $225 млрд из них ЦБ не может тратить на валютные интервенции, так как они принадлежат Минфину: это средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые призваны поддерживать профицит бюджета в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов. А бюджет будет дефицитным, поскольку на этот год он рассчитан, исходя из цены на нефть в $95 за баррель, при том что источники, близкие к Минфину, уже говорят о том, что параметры доходов бюджета будут пересчитаны, исходя из средней цены на нефть в $34, сообщает «Интерфакс». Оставшиеся $215 млрд резервов ЦБ тоже уже не может позволить себе тратить на поддержку рубля, полагают эксперты из МФПА. Дело в том, что, согласно принятым стандартам, указывают они, оптимальная величина резервов должна покрывать объем денежной базы (для Росии на начало 2009 года - $167 млрд), трехмесячный импорт ($84 млрд) и краткосрочный внешний долг ($114 млрд). В сумме получается $364 млрд. «Остающиеся в распоряжении Банка России резервы существенно ниже оптимальной величины. Это означает, что в случае угрозы системного кризиса Центральный банк будет не в состоянии выполнить свою главную задачу по Конституции – защиту и обеспечение устойчивости рубля», – отмечается в исследовании центра. По материалам: «Лента.ру»
Источник: atn.kharkov.ua
Средневзвешенный курс американской валюты расчетами «завтра» на единой торговой сессии ММВБ в среду вырос на 34 копейки и составил 31,56 рубля. Средневзвешенный курс евро расчетами «сегодня» на ЕТС ММВБ поднялся на 57 копеек, до 41,94 рубля. С конца ноября прошлого года, когда Центробанк начал осуществлять политику «плавной» девальвации рубля, национальная валюта ослабла на 19%. Это способствовало бегству средств населения и компаний в валюту. В результате чистый отток капитала по итогам 2008 года составил 129,9 млрд, тогда представители ЦБ давали прогноз чистого оттока на уровне $100 млрд. Почти целиком он пришелся на четвертый квартал. В октябре – декабре чистый оттока капитала составил $130,5 млрд. При этом валюту покупали россияне, а не иностранные инвесторы, как это было в августе – октябре. «Сокращение обязательств перед нерезидентами объясняет лишь скромную часть оттока – $36,7 млрд», – отмечает главный экономист банка «Траст» Евгений Надоршин. По его словам, только в октябре – декабре частный сектор приобрел иностранных активов столько, что в состоянии перекрыть почти все свои обязательства в рамках платежей по внешнему долгу до конца 2009 года (около $120 млрд за текущий год). При этом в новом году Центробанк сделал девальвацию рубля более резкой. Если в конце ноября – начале декабря регулятор ослаблял рубль на 1% пару раз в неделю, то уже ближе к Новому году рубль опускался на 1,5% в день и происходило это чаще. «В этом году из четырех рабочих дней Центробанк ослаблял рубль три дня», – подсчитывает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. «После очередного расширения верхняя граница стоимости бивалютной корзины выросла уже до 36,30 рубля, хотя в конце прошлого года в качестве ориентира называлась цифра в 35 рублей», – констатирует начальник отдела операций на денежном рынке и рынке Forex Номос-банка Антон Вороватов. Темпы девальвации рубля во многом зависят от ситуации на сырьевых рынках. «Чем дольше цены на нефть будут находиться ниже уровня в $50, тем быстрее будет проходить ослабление», – добавляет Купцикевич. Но, если цена на нефть будет оставаться на таких низких уровнях, регулятор и вовсе может отпустить рубль в свободное плавание. Ранее источники в правительстве давали понять, что Центробанк откажется от поддержки рубля, как только сальдо торгового баланса станет отрицательным. Эксперты ожидают, что уже по итогам минувшего декабря сальдо торгового баланса может опуститься до нуля. К тому же у Центробанка просто нет средств для поддержки рубля, считают эксперты Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии (МФПА). Для поддержания курса рубля Центробанк использует международные резервы, которые на сегодняшний день превышают $440 млрд. Однако $225 млрд из них ЦБ не может тратить на валютные интервенции, так как они принадлежат Минфину: это средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, которые призваны поддерживать профицит бюджета в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов. А бюджет будет дефицитным, поскольку на этот год он рассчитан, исходя из цены на нефть в $95 за баррель, при том что источники, близкие к Минфину, уже говорят о том, что параметры доходов бюджета будут пересчитаны, исходя из средней цены на нефть в $34, сообщает «Интерфакс». Оставшиеся $215 млрд резервов ЦБ тоже уже не может позволить себе тратить на поддержку рубля, полагают эксперты из МФПА. Дело в том, что, согласно принятым стандартам, указывают они, оптимальная величина резервов должна покрывать объем денежной базы (для Росии на начало 2009 года - $167 млрд), трехмесячный импорт ($84 млрд) и краткосрочный внешний долг ($114 млрд). В сумме получается $364 млрд. «Остающиеся в распоряжении Банка России резервы существенно ниже оптимальной величины. Это означает, что в случае угрозы системного кризиса Центральный банк будет не в состоянии выполнить свою главную задачу по Конституции – защиту и обеспечение устойчивости рубля», – отмечается в исследовании центра. По материалам: «Лента.ру»
Источник: atn.kharkov.ua